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钢材市场“价量齐跌”观望氛围较浓
时间来到10月下旬，国内钢材价格下跌幅度有所放大，主要是因为钢贸商资金压力再现，月底前钢贸商需要集中向钢厂打款，资金压力聚升；主动降价出货的情况明显增多，加上期钢、期矿连续阴跌不止，成本支撑也在转弱，导致钢价连探低位。进入本周后，因为10月即将收官，若无重大利好出现，降价出货现象或将集中出现，预计钢价先弱后稳走势将维持到下月初期；具体如何，笔者提醒注意以下几个方面的变化。 1、下游需求方面。上周全国重点城市钢材成交情况表现一般，整体先弱后强，下半周弱势好转。但是，随着11月份临近，北方地区户外施工进度放缓，对钢材需求量会明显降低，一边是刚性消费减弱，另一边是淡季+预期不强，导致部分中间商也开始减仓。本周是10月份最后一周，鉴于商家存在继续主动降价套现，终端行业预计观望氛围更浓，不利于需求的释放。 2、上游供应方面。尽管9月份粗钢日均产量继续上升，达到218万吨的较高水平；但10月份钢厂检修减产较为明显，10月上旬产钢产量降至212.8万吨，且据笔者了解，国内大部分钢厂检修计划明显增多，加上长期的雾霾天气使得北方地区环保治理力度持续增加，环保部决定于今年10月至来年3月将重点检查钢铁企业环保问题；随着节能环保力度的加大，钢铁生产企业将面临新一轮更加严格的产能释放考验；因此，笔者认为，后期我国粗钢产量可能继续呈现高位回落态势；但供应压力依然在增大也是事实，供需双弱的情况下，钢价或许跌势难改。 3、原材料成本方面。鉴于环保力度加大、以及国内期矿市场的持续走弱，上周进口矿弱跌为主；虽钢厂成本压力在松动，但现货钢价的走弱，目前钢厂亏损面却在加剧。随着三中全会的临近，各地政府对环保治理手段会更加苛严，不排除强制短期关停的可能性；因此，一方面是钢厂对原材料价格的打压力度会加大；另一方面，由于亏损的扩大，钢价的成本支撑力度也会更加的明显，钢厂继续下调出厂价的空间有限。 4、市场心态方面。上周央行连续三次暂停逆回购，其对冲热钱流入的意图明显，也导致市场资金流动性进一步收紧，钢贸商反馈，下游采购垫资成交尚可，回款较难；然月底处于向钢厂打款的集中期，钢贸商为回笼资金可能还有主动降价促销售的意愿。另外，三中全会将至，市场对于会议将确定环保治理，人的城镇化、房地产调控加码、进一步深化经济结构调整，深化改革等方面均有猜测，而钢材市场业有较强的期待。整体来看，月末市场心态普遍较差。 综合观点：鉴于钢价已经跌至谷地，继续下行空间有限；但月底商家回款压力也在大增，存在继续主动降价的动力；而短期内市场利空明显强于利好，加上原材料市场也存在弱跌，因此，笔者认为，十月份国内钢市也将以弱跌收官，本周国内钢价窄幅趋弱运行为主。 |
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